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面對全球逐步升溫的疫情形勢，資本市場理性迅速地做出反饋，經(jīng)濟衰退已是肯定，目前要做的是避免大蕭條。海外的疫情與鎖國將嚴(yán)重影響中國的外貿(mào)，復(fù)工率高、訂單率低已逐步顯現(xiàn)，全年5.5%GDP增長會有很大挑戰(zhàn)。 大疫之下，中國開始進(jìn)入疫情防控的下半場，開啟新一輪的穩(wěn)經(jīng)濟階段。非典經(jīng)驗告訴我們消費短期恢復(fù)不了，外貿(mào)受國際疫情影響大，靠“新基建”拉動至關(guān)重要，“新基建”或?qū)Ⅻc亮中國經(jīng)濟的未來。石材作為基建材料行業(yè)，將迎來怎樣的業(yè)務(wù)機會下文將做具體分析。
何為新基建
新基建，有別于傳統(tǒng)的“鐵公基”（鐵路、公路、機場、港口），不同于原有以鋼鐵、水泥為主體的投資建設(shè)，屬于信息時代的基礎(chǔ)設(shè)施。
一般包含以下領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面。
還有集成電路、量子信息、物聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、工業(yè)機器人、氫燃料、石墨烯新材料及航空航天等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施。著眼的是未來的產(chǎn)業(yè)布局，為城市打造智能革命時代的基礎(chǔ)設(shè)施。
從需求側(cè)，新基建有助于穩(wěn)增長和穩(wěn)就業(yè)，服務(wù)于消費升級，更好滿足人民美好生活需要。從供給側(cè)，新基建為中國創(chuàng)新發(fā)展，特別是搶占全球科技創(chuàng)新至高點創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。新基建在2018年12月中央經(jīng)濟工作會議被第一次提及，2019年寫入國務(wù)院政府工作報告，2020年1月國務(wù)院常務(wù)會議、2月中央深改委會議、3月中央政治局常委會議持續(xù)密集部署，從戰(zhàn)略及部署上都得到高度重視。
基礎(chǔ)設(shè)施是提供公共服務(wù)的載體，不管是經(jīng)濟基建還是社會基建都為人民群眾提供公共服務(wù)。通過當(dāng)前基建存量的國際比較可以發(fā)現(xiàn)，中國雖然已經(jīng)成為基礎(chǔ)設(shè)施大國，但人均基礎(chǔ)設(shè)施存量、質(zhì)量與發(fā)達(dá)國家還存在明顯差距。
由于中國過去長期注重投入推動能夠快速促進(jìn)經(jīng)濟增長的能源、交通運輸、通信等經(jīng)濟基建，對社會基建重視相對不夠，醫(yī)療、環(huán)保、文化、體育等社會基礎(chǔ)設(shè)施與發(fā)達(dá)國際相比差距更為明顯。
社會競爭格局將逐步由“工業(yè)社會”轉(zhuǎn)入“智能社會”，“智能社會”的競爭核心點在于芯片/半導(dǎo)體、軟件/操作系統(tǒng)和通信，他們構(gòu)成了信息社會的傳輸、處理和提供決策，將成為當(dāng)前及未來各國科技競賽的制高點。
“24萬億”投資加碼
近日前，河南、云南、福建、四川、重慶、陜西、河北等15省份推出重點項目投資計劃，2020年度投資規(guī)模超6萬億元，同步公布總投資規(guī)模的9個省份，總額超過24萬億元。
眾所周知，投資、消費、出口可謂經(jīng)濟的“三駕馬車”。消費對應(yīng)的是內(nèi)需，出口對應(yīng)的外需，當(dāng)疫情擴散到全球，無論內(nèi)需還是外需均受到影響，投資就成為穩(wěn)經(jīng)濟的重中之重。
這24萬億的到來，給人士氣，也讓人憂慮。聯(lián)想起2008年的“4萬億大投資”，后續(xù)的房價上漲和物價新高仍在影響著現(xiàn)在人們的生活。下面我們做簡要對比：
第一，十多年前，廣義貨幣總量M2增速達(dá)到了兩位數(shù)；現(xiàn)有貨幣總量M2增速已經(jīng)萎縮到8.4%，與名義GDP增速基本相當(dāng)；
第二，2008年下半年，貸款基準(zhǔn)利率從7.74%下降到5.94%，影響遍及實體經(jīng)濟和樓市；而這一次，借助LPR利率改革，實體利率與樓市利率分離，非對稱降息和小規(guī)模降息成為主流，不會造成大水漫灌。
第三，24萬億看起來很多，但多數(shù)是未來幾年的累計投資，不是一年的投資總規(guī)模，不過在疫情影響之下有所加強，一些地方加快了推進(jìn)速度，一些投資項目為提前到2020年開工。而當(dāng)初的4萬億，則是計劃外的投資，且投資方向已大不相同。
石材機會 我們需要清晰的看到，雖然國內(nèi)正在啟動新一輪基建刺激經(jīng)濟，但新冠肺炎疫情正從中國傳播到世界100多個國家和地區(qū)。由于全球經(jīng)濟已成為一個聯(lián)合體，中國是許多國家和跨國公司全球供應(yīng)鏈的重要環(huán)節(jié)，疫情已破壞了全球供應(yīng)鏈。從石材行業(yè)而言：
第一，在進(jìn)出口雙向影響的疊加下，石材庫存和銷售都將面臨巨大壓力，如何緊跟“新基建”的投資方向，合理調(diào)整石材品類及庫存是生存下來的首要問題，快速去化庫存，加速現(xiàn)金流回籠是第一要務(wù)。
第二，投資回報率將出現(xiàn)明顯下滑，理性降低項目收益預(yù)期。目前社會緊缺的基建短板不復(fù)存在，新一輪基建側(cè)重的中西部地區(qū)和三四線城市，投資回報率將明顯不及東部沿海，項目篩選不應(yīng)再以高收益為導(dǎo)向。
第三，錢從哪里來？仍是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。任何投資都需要錢，而錢不會憑空而來，基建投資尤其如此。這些錢，要么來自于財政，要么來自民間投資，要么來源于債務(wù)。目前各城市債務(wù)已居高不下，這些債務(wù)一旦持續(xù)疊加，很容易帶來金融風(fēng)險。石材承接基礎(chǔ)建設(shè)建筑項目前，應(yīng)優(yōu)先考慮項目方的債務(wù)杠桿率和現(xiàn)金回收能力。
這是一個不斷變化的時代，變化的速度之快已超越此前的任何時候。新一輪基建將穩(wěn)定經(jīng)濟、加速建設(shè)短板的補足；也需合理運用杠桿，謹(jǐn)防基建背后的債務(wù)風(fēng)暴。石材企業(yè)當(dāng)以“隨時變動”之心態(tài)應(yīng)對當(dāng)下環(huán)境，加強現(xiàn)金流管理，等待機會，識別機會，抓住機會。
